Tokenización de infraestructuras y financiación de proyectos

Las infraestructuras necesitan capital a largo plazo de muchos inversores. Tokenizar la deuda y el capital de los proyectos permite invertir importes más pequeños, pone ante los inversores los datos de hitos y flujos de caja, y automatiza las distribuciones a lo largo de vidas útiles de décadas.

Por Coretos Research · Actualizado en septiembre de 2026 · 7 min de lectura

[ Qué se tokeniza ]

Proyectos que encajan con la tokenización

TransporteCarreteras, ferrocarriles, puertos y aeropuertos en régimen de concesión.

Infraestructura socialHospitales, colegios y edificios públicos con pagos por disponibilidad.

Infraestructura digitalCentros de datos, redes de fibra y torres de telecomunicaciones.

Servicios públicosAgua, residuos y redes de calefacción urbana.

Programas de reconstrucciónReconstrucción financiada conjuntamente con capital público y privado.

Colaboraciones público-privadasContratos a largo plazo entre administraciones públicas y operadores privados.

[ Cómo funciona ]

De la concesión a la explotación

Constituir la sociedad del proyectoUna sociedad vehículo (SPV) es titular de la concesión, los contratos y los activos.

Estructurar el capitalDeuda senior, mezzanine y capital, cada uno con sus propios derechos.

Emitir tokensBonos de proyecto o participaciones de capital emitidos a inversores elegibles.

ConstruirLas disposiciones siguen los hitos de construcción confirmados por un ingeniero independiente.

ExplotarSe cobran y se reportan los ingresos por peajes, tarifas o pagos por disponibilidad.

DistribuirEl servicio de la deuda y las distribuciones siguen la cascada de pagos del proyecto y las cuentas de reserva.

[ Datos y reglas ]

Qué debe gestionar la plataforma

En Coretos Ledger, todo esto son campos, reglas y flujos de trabajo de un esquema versionado para esta clase de activo:

ConcesiónPlazo, obligaciones, reversión y pagos por terminación.

HitosFases de construcción, certificados y disposiciones.

Contratos de ingresosTarifas, peajes, pagos por disponibilidad y contratos de compra de la producción (offtake).

Flujos de caja del proyectoCascada de pagos, cuentas de reserva y cobertura del servicio de la deuda.

Paquete de garantíasPignoración de acciones, derechos de subrogación (step-in) y avales.

InformaciónDatos de avance, de explotación y ambientales.

[ Diseño del token ]

Qué token encaja

La mayor parte de las infraestructuras tokenizadas es deuda de proyecto —bonos o títulos de deuda de proyecto— emitida como security tokens de deuda con permisos, con las participaciones de capital como segunda clase para inversores a más largo plazo. Los datos de hitos y de rendimiento pueden llegar a la plataforma desde ingenieros independientes y operadores.

Token de bono de proyecto o de participación de capital
Clases separadas para deuda senior, mezzanine y capital
Datos de hitos procedentes de terceros independientes
Distribuciones según la cascada de pagos del proyecto

[ Regulación ]

Normas que hay que prever

Normativa del mercado de valoresLos bonos de proyecto y las participaciones de capital son valores, sujetos a las normas sobre folletos o a las exenciones de colocación privada.

Contratación públicaLas colaboraciones público-privadas se rigen por la normativa de contratación pública y de concesiones, que determina qué pueden poseer y transmitir los inversores.

Finanzas sosteniblesLas infraestructuras verdes pueden acogerse a la norma voluntaria de bonos verdes europeos, aplicable desde diciembre de 2024, y deben tener en cuenta los criterios de la taxonomía de la UE.

Información general, no asesoramiento jurídico. Coretos planifica el marco regulatorio con asesores jurídicos habilitados.

Leer la guía del marco legal y regulatorio

[ El enfoque de Coretos ]

Cómo lo desarrollamos

Configuramos concesiones, hitos y la cascada de pagos del proyecto en el esquema de infraestructuras de Coretos Ledger, conectamos los datos del ingeniero independiente, del banco de las cuentas del proyecto y del operador, y publicamos los informes a inversores desde una misma fuente de verdad.

Configurado sobre el núcleo de Coretos Ledger, no desarrollado desde cero
Diseño apto como colateral: parámetros de valoración, reembolso y riesgo definidos desde el inicio
Tokens con permisos y contratos inteligentes auditados de forma independiente
Desarrollado y operado en Amazon Web Services (AWS)

[ Preguntas ]

Tokenización de infraestructuras y financiación de proyectos, en respuestas

¿Por qué tokenizar infraestructuras?

Para llegar a más inversores con importes más pequeños, ofrecerles datos transparentes de hitos y flujos de caja, y automatizar la administración a lo largo de la larga vida de los proyectos.

¿Puede registrarse en cadena el avance de la construcción?

Sí. Los certificados del ingeniero independiente pueden registrarse como eventos firmados que activan disposiciones y actualizaciones para los inversores.

¿Las infraestructuras tokenizadas son deuda o capital?

Ambas opciones son posibles; la deuda es más habitual porque tiene flujos de caja contractuales y una valoración más clara.

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