Tipos de tokens y en qué se diferencian
Todo token responde a tres preguntas: qué derecho incorpora, si una unidad equivale a otra y quién puede poseerlo. Las respuestas determinan su regulación, su estándar técnico y para qué puede utilizarse.
Qué representa el token
| Tipo de token | Qué representa | Regulación habitual en la UE |
|---|---|---|
| Security token de capital | Acciones de una empresa o de una sociedad vehículo (SPV): propiedad, votos, dividendos | MiFID II, normas sobre folletos |
| Security token de deuda | Un bono o título de deuda: cupón y reembolso | MiFID II, normas sobre folletos |
| Token de participación en un fondo | Una participación o acción de un fondo de inversión | OICVM (UCITS) o GFIA (AIFMD), más MiFID II para la comercialización |
| Ficha de dinero electrónico (EMT) | Una stablecoin referenciada a una única moneda oficial | MiCA; emitida por bancos o entidades de dinero electrónico |
| Ficha referenciada a activos (ART) | Una stablecoin referenciada a una cesta u otros activos | MiCA; emisores autorizados |
| Depósito tokenizado | Un depósito bancario registrado como token | Normativa bancaria: es un depósito, no un criptoactivo |
| Token de utilidad (utility token) | Acceso a un bien o servicio en una red | MiCA, si se ofrece al público |
| Token no fungible (NFT) | Un elemento único: una obra de arte, un título de propiedad o un certificado | A menudo fuera de MiCA si es realmente único; puede ser un valor negociable si funciona como tal |
La clasificación depende de las características de cada token y debe confirmarla un asesor jurídico.
¿Una unidad es igual a otra?
Los estándares técnicos que los sustentan
Los estándares son reglas compartidas que permiten a monederos, custodios y centros de negociación tratar los tokens de la misma forma. Estos son los más relevantes para los activos reales en redes compatibles con Ethereum.
| Estándar | Qué hace | Para qué se usa |
|---|---|---|
| ERC-20 | Token fungible básico: saldos y transferencias | Stablecoins, tokens de utilidad, base para otros estándares |
| ERC-3643 | Token con permisos vinculado a identidades verificadas; solo se transmite a titulares elegibles | Security tokens, participaciones de fondos, deuda tokenizada |
| ERC-1400 | Familia de security tokens con particiones (clases), documentos y operaciones de un controlador | Security tokens con clases de acciones complejas |
| ERC-4626 | Bóveda tokenizada: depósitos, retiradas y valor de las participaciones | Productos con rendimiento y productos similares a fondos |
| ERC-721 | Token no fungible: un elemento único por token | Arte, coleccionables, títulos de propiedad, préstamos íntegros |
| ERC-1155 | Muchas clases de tokens en un mismo contrato | Series, tramos, ediciones |
Dos distinciones más que importan
Tipos de tokens, en respuestas
¿Qué diferencia hay entre un security token y un utility token?
Un security token incorpora derechos de inversión —propiedad, intereses o una parte de los beneficios— y se regula como un valor negociable. Un utility token (token de utilidad) da acceso a un producto o servicio y está sujeto a las normas sobre criptoactivos, como MiCA (Reglamento relativo a los mercados de criptoactivos).
¿Una stablecoin es un valor negociable?
Normalmente no. En la UE, las stablecoins son fichas de dinero electrónico o fichas referenciadas a activos sujetas a MiCA; en EE. UU., las stablecoins de pago cuentan con su propio marco federal en virtud de la GENIUS Act de 2025.
¿Qué es ERC-3643?
Un estándar abierto para tokens con permisos. Vincula los tokens a identidades verificadas y comprueba la elegibilidad en cada transmisión, por lo que se utiliza ampliamente para security tokens y fondos tokenizados.
¿Puede un NFT ser un valor negociable?
Sí, si funciona como una inversión; por ejemplo, NFT fraccionados vendidos con expectativa de beneficio. Los coleccionables realmente únicos suelen recibir un tratamiento distinto.