Tipos de token e suas diferenças
Todo token responde a três perguntas: que direito ele carrega, se uma unidade equivale a outra e quem pode detê-lo. As respostas definem a sua regulação, o seu padrão técnico e para que ele pode ser usado.
O que o token representa
| Tipo de token | O que representa | Regulação típica na UE |
|---|---|---|
| Security token de participação societária | Ações de uma empresa ou SPE — propriedade, votos, dividendos | MiFID II, regras de prospecto |
| Security token de dívida | Um título de dívida ou nota — cupom e amortização | MiFID II, regras de prospecto |
| Token de cota de fundo | Uma cota de um fundo de investimento | UCITS ou AIFMD, além da MiFID II na distribuição |
| Token de moeda eletrônica (EMT, do inglês e-money token) | Uma stablecoin referenciada a uma única moeda oficial | MiCA, com emissão por bancos ou instituições de moeda eletrônica |
| Token referenciado a ativos (ART, do inglês asset-referenced token) | Uma stablecoin referenciada a uma cesta ou a outros ativos | MiCA, emissores autorizados |
| Depósito tokenizado | Um depósito bancário registrado como token | Legislação bancária — um depósito, não um criptoativo |
| Utility token | Acesso a um bem ou serviço em uma rede | MiCA, se ofertado ao público |
| Token não fungível (NFT) | Um item único — obra de arte, título de propriedade ou certificado | Muitas vezes fora do MiCA, se for realmente único; pode ser um valor mobiliário se se comportar como tal |
A classificação depende dos fatos de cada token e precisa ser confirmada pela assessoria jurídica.
Uma unidade é igual à outra?
Os padrões técnicos por trás deles
Padrões são conjuntos de regras compartilhados que permitem que carteiras, custodiantes e plataformas de negociação tratem os tokens da mesma forma. Estes são os que mais importam para ativos reais em redes compatíveis com Ethereum.
| Padrão | O que faz | Usado para |
|---|---|---|
| ERC-20 | Token fungível básico: saldos e transferências | Stablecoins, utility tokens, base para outros padrões |
| ERC-3643 | Token permissionado vinculado a identidades verificadas; transferências apenas para titulares elegíveis | Security tokens, cotas de fundos, dívida tokenizada |
| ERC-1400 | Família de security tokens com partições (classes), documentos e operações de controlador | Security tokens com classes de ações complexas |
| ERC-4626 | Cofre tokenizado (vault): depósitos, saques e valor das cotas | Produtos com rendimento e produtos semelhantes a fundos |
| ERC-721 | Token não fungível: um item único por token | Arte, colecionáveis, títulos de propriedade, empréstimos integrais |
| ERC-1155 | Muitas classes de token em um único contrato | Séries, tranches, edições |
Outras distinções que importam
Tipos de token: perguntas frequentes
Qual é a diferença entre um security token e um utility token?
Um security token carrega direitos de investimento — propriedade, juros ou participação nos lucros — e é regulado como valor mobiliário. Um utility token dá acesso a um produto ou serviço e se enquadra nas regras de criptoativos, como o MiCA (Regulamento dos Mercados de Criptoativos).
Uma stablecoin é um valor mobiliário?
Normalmente não. Na UE, stablecoins são tokens de moeda eletrônica ou tokens referenciados a ativos sob o MiCA; nos EUA, as stablecoins de pagamento têm um marco federal próprio, o GENIUS Act de 2025.
O que é o ERC-3643?
Um padrão aberto para tokens permissionados. Ele vincula os tokens a identidades verificadas e checa a elegibilidade a cada transferência, e é por isso que é amplamente usado para security tokens e fundos tokenizados.
Um NFT pode ser um valor mobiliário?
Sim, se ele se comportar como um investimento — por exemplo, NFTs fracionados vendidos com expectativa de lucro. Colecionáveis realmente únicos geralmente recebem tratamento diferente.