Tokenização de ações

A tokenização de ações registra as ações de uma empresa como tokens — emitidos pela própria empresa como seu livro de registro de ações ou representando ações registradas em outro lugar. Ela pode simplificar o cap table (o registro de quem detém quais ações), os dividendos e as votações dos acionistas, mas só se o token carregar os direitos legais da ação.

Por Coretos Research · Atualizado em setembro de 2026 · 7 min de leitura

[ O que é tokenizado ]

Participações que podem ser tokenizadas

Ações de empresas de capital fechadoAções ordinárias e preferenciais de empresas não listadas, emitidas em um livro de registro mantido em ledger (registro distribuído), quando a legislação societária permite.

Ações listadasAções admitidas à negociação em bolsa, normalmente tokenizadas como representação de ações mantidas em uma depositária central de valores mobiliários (CSD, do inglês central securities depository).

Várias classes de açõesClasses com diferentes direitos de voto, de dividendos e na liquidação, cada uma controlada separadamente.

Participação de colaboradoresOpções de ações e planos de ações para colaboradores, com vesting — o cronograma de aquisição dos direitos — e regras para a saída de colaboradores.

Ações de holdingsAções de um veículo que detém participação em uma empresa operacional, usadas quando a transferência direta de ações é inviável.

Tokens que acompanham preçoTokens emitidos por terceiros que seguem o preço de uma ação listada. Normalmente não conferem direito a voto, a dividendos nem a informações da empresa.

[ Como funciona ]

Da emissão de ações aos eventos societários

Verificar a legislação societáriaConfirme se o tipo societário e a jurisdição da empresa permitem um livro de registro de ações em ledger ou se os tokens precisam espelhar um livro convencional.

Definir as classes de açõesEstabeleça os direitos de cada classe — votos, dividendos, preferência na liquidação, direito de preferência (o direito dos acionistas atuais de comprar primeiro) e restrições de transferência — no estatuto social e no acordo de acionistas.

Cadastrar acionistasVerificações de conheça seu cliente (KYC, do inglês know your customer) e de prevenção à lavagem de dinheiro (AML, do inglês anti-money laundering), classificação de investidores e elegibilidade por jurisdição.

Emitir as açõesCada classe de ações se torna uma classe de token, e o registro de titulares é mantido no ledger ou conciliado com o registro oficial.

Executar eventos societáriosDividendos, votações, aumentos de capital, desdobramentos e recompras são processados por titular a partir do registro.

TransferirAs ações só circulam para titulares elegíveis e dentro das regras de consentimento, preferência e lock-up — os períodos em que as ações não podem ser vendidas.

[ Dados e regras ]

O que a plataforma precisa gerenciar

No Coretos Ledger, estes itens são campos, regras e fluxos de trabalho em um esquema versionado para esta classe de ativos:

Classes de açõesQuantidade de ações, valor nominal e os direitos de cada classe.

Registro de titularesTitulares, posições, datas de aquisição e o registro legal com o qual os tokens precisam coincidir.

VotaçãoVotos por ação, convocações de assembleia, procurações, quóruns e resultados.

Restrições de transferênciaConsentimento, direito de preferência, lock-ups, tag-along (minoritários podem aderir a uma venda) e drag-along (a maioria pode obrigá-los a vender).

DividendosDeclarações, datas de corte, valores por ação e imposto retido na fonte.

Eventos societáriosAumentos de capital, desdobramentos, conversões, recompras e saídas.

[ Desenho do token ]

Qual token é o mais adequado

Ações são valores mobiliários de participação (equity). Cada classe de ações é uma classe separada de token fungível, permissionada para que só titulares verificados e elegíveis possam recebê-la — normalmente usando ERC-3643 ou ERC-1400, padrões abertos criados para security tokens. A questão jurídica central é onde fica o registro: em algumas jurisdições e tipos societários, o ledger pode ser o livro oficial de registro de ações; em outras, o token espelha um registro mantido pela empresa, por um agente de transferência (transfer agent) ou por uma CSD e precisa ser conciliado com ele. Tokens que apenas acompanham o preço de uma ação, sem envolvimento da empresa, são outro produto e não devem ser apresentados como ações.

Security token de participação, uma classe por classe de ações
Ledger como livro de registro ou conciliado com o registro oficial
Consentimento, preferência e lock-ups na lógica de transferência
Dividendos e votações a partir do mesmo registro

[ Regulação ]

Regras a considerar no planejamento

União EuropeiaAções são valores mobiliários sob a MiFID II (Diretiva relativa aos Mercados de Instrumentos Financeiros), e ofertas públicas exigem prospecto, salvo quando se aplica uma isenção. O Regime Piloto de DLT (tecnologia de registro distribuído) permite que plataformas autorizadas negociem e liquidem ações de emissores menores em registros distribuídos, dentro de limites de tamanho.

Estados UnidosAções tokenizadas são valores mobiliários. As ofertas exigem registro ou uma isenção, como a Regulation D, a Regulation A ou a Regulation Crowdfunding; agentes de transferência de valores mobiliários registrados precisam, eles próprios, ser registrados na Securities and Exchange Commission (SEC), a comissão de valores mobiliários dos EUA, e ultrapassar certos números de titulares registrados pode gerar obrigações de reporte à SEC.

Legislação societária nacionalÉ a legislação societária que define se ações podem existir em um ledger. Exemplos são os valores mobiliários registrados em ledger da Suíça, as ações eletrônicas da Alemanha e a sociedade anônima simplificada da Polônia (PSA, prosta spółka akcyjna), cujo registro de acionistas pode ser mantido em um banco de dados distribuído e descentralizado.

Informações gerais, não assessoria jurídica. A Coretos planeja o caminho regulatório com assessoria jurídica habilitada.

Leia o guia jurídico e regulatório

[ A abordagem da Coretos ]

Como desenvolvemos

Configuramos classes de ações, direitos, restrições de transferência e eventos societários no esquema de ações do Coretos Ledger e decidimos com a assessoria jurídica se o ledger é o registro legal ou um espelho dele. A plataforma se conecta à área societária da empresa, ao agente de transferência ou à depositária, concilia cada movimentação com o registro legal e executa dividendos e votações dos acionistas a partir do mesmo registro.

Configuração sobre o núcleo do Coretos Ledger, sem desenvolver do zero
Desenho pronto para uso como garantia (collateral-ready): parâmetros de avaliação, resgate e risco definidos desde o início
Tokens permissionados com smart contracts auditados de forma independente
Desenvolvimento e operação na Amazon Web Services (AWS)

[ Perguntas ]

Tokenização de ações: perguntas frequentes

Uma ação tokenizada é o mesmo que uma ação tradicional?

Pode ser, se a própria empresa a emitir e a lei reconhecer o ledger como livro de registro de ações ou se o token for conciliado com ele. Um token emitido por terceiros que apenas acompanha o preço de uma ação normalmente não confere direito a voto, a dividendos nem a informações.

Os acionistas podem votar com tokens?

Sim. O registro pode gerar convocações de assembleia, instruções de procuração e a contagem de votos por classe de ações, mas a assembleia em si continua tendo de seguir a legislação societária e o estatuto social.

A tokenização dá liquidez às ações de empresas fechadas?

Ela torna as transferências mais rápidas e mais baratas de administrar. A liquidez continua dependendo de compradores, das restrições de transferência e de uma plataforma licenciada poder admitir as ações à negociação.

Como os dividendos são pagos aos titulares dos tokens?

A plataforma registra a posição dos titulares na data de corte, calcula o valor de cada um, aplica o imposto retido na fonte, quando houver, e paga por transferência bancária ou, quando permitido, em stablecoins.

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