Tokenização de títulos de dívida

Um título digital (digital bond) é um título de dívida emitido, registrado e liquidado em um registro distribuído. Governos, bancos de desenvolvimento e empresas já emitiram títulos assim; os benefícios são liquidação mais rápida, menos intermediários e cupons automatizados.

Por Coretos Research · Atualizado em setembro de 2026 · 8 min de leitura

[ O que é tokenizado ]

Instrumentos de dívida adequados à tokenização

Títulos corporativosTítulos sênior e subordinados, como debêntures, de empresas de todos os portes.

Títulos verdes e de sustentabilidadeTítulos com destinação específica dos recursos (use of proceeds) e relatório de impacto integrado.

Títulos de projeto (project bonds)Dívida que financia um ativo ou uma concessão específica.

Notas comerciais (commercial paper)Títulos de curto prazo para capital de giro.

Notas estruturadasNotas atreladas a um índice, a uma cesta ou a outra referência.

Títulos do setor públicoEmissões soberanas, municipais e de bancos de desenvolvimento.

[ Como funciona ]

Do term sheet ao vencimento

Definir os termosCupom, vencimento, senioridade, garantias, covenants e opções de resgate antecipado (call) e de venda (put).

Escolher o registroUm título nativamente digital é escriturado diretamente no registro distribuído; um título tokenizado espelha um registro convencional.

Cadastrar investidoresElegibilidade por jurisdição e tipo de investidor, KYC e AML.

Emitir e liquidarOs tokens são entregues contra pagamento em moeda tradicional, stablecoins ou depósitos tokenizados.

Pagar cuponsOs juros são calculados a partir do registro e pagos automaticamente em cada data.

ResgatarNo vencimento ou no resgate antecipado, o principal é pago e os tokens são retirados de circulação.

[ Dados e regras ]

O que a plataforma precisa gerenciar

No Coretos Ledger, estes itens são campos, regras e fluxos de trabalho em um esquema de dados versionado para esta classe de ativos:

CupomFixo, flutuante ou escalonado (step-up), com regras de contagem de dias.

VencimentoData final, amortização e opções de prorrogação.

SenioridadePrioridade em relação a outras dívidas.

GarantiasGarantias reais e fianças, se houver.

CovenantsCondições que o emissor precisa cumprir.

Resgate antecipado e resgateDireitos e procedimentos de resgate antecipado.

[ Desenho do token ]

Qual token é o mais adequado

Títulos de dívida são valores mobiliários. Cada série é uma classe de token fungível separada, normalmente permissionada (ERC-3643 ou ERC-1400) para que só investidores elegíveis possam detê-la. A principal decisão de desenho é se o título é nativamente digital — o registro distribuído é o próprio registro legal — ou uma representação tokenizada de um título mantido em um depositário central de valores mobiliários convencional.

Valor mobiliário de dívida, com uma classe de token por série
Nativamente digital ou representação tokenizada
Entrega contra pagamento (DvP, do inglês delivery versus payment) com um token de dinheiro
Cupons, resgates antecipados e resgate automatizados

[ Regulação ]

Regras a considerar no planejamento

União EuropeiaTítulos de dívida são valores mobiliários negociáveis sob a MiFID II (Diretiva relativa aos Mercados de Instrumentos Financeiros) e exigem prospecto em ofertas públicas, salvo quando se aplica uma isenção. O Regime Piloto de DLT (tecnologia de registro distribuído) permite que plataformas autorizadas os negociem e liquidem em registros distribuídos.

Alemanha, Luxemburgo, SuíçaA Lei de Valores Mobiliários Eletrônicos da Alemanha (eWpG) admite criptovalores mobiliários escriturados em um registro distribuído; Luxemburgo e Suíça têm leis semelhantes que reconhecem valores mobiliários baseados em registro distribuído.

Estados UnidosTítulos tokenizados são valores mobiliários; as ofertas são registradas ou usam isenções como a Regulation D e a Regulation S, e a negociação secundária exige uma plataforma registrada ou um broker-dealer.

Informações gerais, não assessoria jurídica. A Coretos planeja o caminho regulatório com assessoria jurídica habilitada.

Leia o guia jurídico e regulatório

[ A abordagem da Coretos ]

Como desenvolvemos

Modelamos os termos do título no esquema do Coretos Ledger, conectamos o agente pagador, o escriturador e a ponta financeira da operação e automatizamos cupons e resgates. Quando o emissor precisa de mensageria institucional, os eventos do ciclo de vida podem ser exportados em formatos compatíveis com a ISO 20022, o padrão global de mensagens financeiras.

Configurado no núcleo do Coretos Ledger, não desenvolvido do zero
Desenho pronto para uso como garantia: parâmetros de avaliação, resgate e risco definidos desde o início
Tokens permissionados com smart contracts auditados de forma independente
Desenvolvido e operado na Amazon Web Services (AWS)

[ Perguntas ]

Tokenização de títulos de dívida: perguntas frequentes

O que é um título digital?

Um título de dívida cuja emissão, registro e liquidação acontecem em um registro distribuído, seja como o próprio registro legal, seja como um token que espelha um registro convencional.

Já foram emitidos títulos de verdade em blockchains?

Sim. O Banco Europeu de Investimento emitiu um título digital de EUR 100 milhões na Ethereum em 2021, e a Siemens emitiu um título digital de EUR 60 milhões sob a eWpG alemã em 2023, entre muitos outros.

Como é liquidada a ponta financeira?

Por entrega contra pagamento (DvP) com um token de dinheiro — uma stablecoin regulada, um depósito bancário tokenizado ou, em projetos-piloto, moeda de banco central — ou por pagamentos convencionais conciliados com o registro distribuído.

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