Tokenisation d’infrastructures et financement de projets

Les infrastructures ont besoin de capitaux de long terme apportés par de nombreux investisseurs. Tokeniser la dette et les fonds propres des projets permet des tickets plus petits, met les données de jalons et de flux de trésorerie sous les yeux des investisseurs et automatise les distributions sur des durées de vie de plusieurs décennies.

Par Coretos Research · Mis à jour en septembre 2026 · 7 min de lecture

[ Ce qui est tokenisé ]

Les projets adaptés à la tokenisation

TransportsRoutes, voies ferrées, ports et aéroports sous concession.

Infrastructures socialesHôpitaux, écoles et bâtiments publics rémunérés par des redevances de disponibilité.

Infrastructures numériquesCentres de données, réseaux de fibre optique et pylônes.

Services publicsEau, déchets et réseaux de chaleur.

Programmes de reconstructionReconstruction financée conjointement par des capitaux publics et privés.

Partenariats public-privéContrats de long terme entre pouvoirs publics et opérateurs privés.

[ Fonctionnement ]

De la concession à l’exploitation

Créer la société de projetUne SPV porte la concession, les contrats et les actifs.

Structurer le financementDette senior, mezzanine et fonds propres, chacun avec ses propres droits.

Émettre les tokensObligations de projet ou parts de fonds propres émises au profit d’investisseurs éligibles.

ConstruireLes tirages suivent les jalons de construction validés par un ingénieur indépendant.

ExploiterLes revenus issus des péages, des tarifs ou des redevances de disponibilité sont encaissés et font l’objet d’un reporting.

DistribuerLe service de la dette et les distributions suivent la cascade de paiement du projet et les comptes de réserve.

[ Données et règles ]

Ce que la plateforme doit gérer

Sur Coretos Ledger, ce sont des champs, des règles et des workflows dans un schéma versionné propre à cette classe d’actifs :

ConcessionDurée, obligations, restitution des ouvrages et indemnités de résiliation.

JalonsÉtapes de construction, certificats et tirages.

Contrats de revenusTarifs, péages, redevances de disponibilité et contrats d’achat.

Flux de trésorerie du projetCascade de paiement, comptes de réserve et couverture du service de la dette.

Paquet de sûretésNantissements d’actions, droits de substitution (step-in) et garanties.

ReportingAvancement, exploitation et données environnementales.

[ Conception du token ]

Quel token choisir

La plupart des infrastructures tokenisées relèvent de la dette de projet — obligations ou titres de créance de projet — émise sous forme de security tokens de dette permissionnés, les parts de fonds propres formant une seconde classe pour les investisseurs de plus long terme. Les données de jalons et de performance peuvent alimenter la plateforme depuis les ingénieurs indépendants et les exploitants.

Token d’obligation de projet ou de fonds propres
Classes distinctes pour la dette senior, la mezzanine et les fonds propres
Données de jalons fournies par des tiers indépendants
Distributions selon la cascade de paiement du projet

[ Réglementation ]

Les règles à anticiper

Droit des valeurs mobilièresLes obligations de projet et les parts de fonds propres sont des titres financiers, soumis aux règles de prospectus ou aux exemptions de placement privé.

Commande publiqueLes partenariats public-privé relèvent du droit de la commande publique et des concessions, qui encadre ce que les investisseurs peuvent détenir et transférer.

Finance durableLes infrastructures vertes peuvent recourir à la norme européenne volontaire des obligations vertes (EuGB, European Green Bond Standard), applicable depuis décembre 2024, et doivent tenir compte des critères de la taxonomie européenne.

Informations générales, et non un conseil juridique. Coretos planifie le parcours réglementaire avec des conseils juridiques habilités.

Lire le guide juridique et réglementaire

[ L’approche Coretos ]

Comment nous la mettons en œuvre

Nous paramétrons les concessions, les jalons et la cascade de paiement du projet dans le schéma infrastructures de Coretos Ledger, connectons les données de l’ingénieur indépendant, de la banque teneuse des comptes du projet et de l’exploitant, et publions le reporting investisseurs à partir de la même source de vérité.

Paramétré sur le socle Coretos Ledger, sans partir de zéro
Conception mobilisable en garantie : valorisation, rachat et paramètres de risque définis en amont
Tokens permissionnés et smart contracts audités de manière indépendante
Développé et exploité sur Amazon Web Services (AWS)

[ Questions ]

Tokenisation d’infrastructures et financement de projets en questions

Pourquoi tokeniser des infrastructures ?

Pour toucher davantage d’investisseurs avec des tickets plus petits, leur fournir des données transparentes sur les jalons et les flux de trésorerie, et automatiser la gestion sur la longue durée de vie des projets.

L’avancement des travaux peut-il être inscrit on-chain ?

Oui. Les certificats de l’ingénieur indépendant peuvent être enregistrés sous forme d’événements signés qui déclenchent les tirages et l’information des investisseurs.

Les infrastructures tokenisées relèvent-elles de la dette ou des fonds propres ?

Les deux sont possibles ; la dette est plus courante, car elle offre des flux de trésorerie contractuels et une valorisation plus claire.

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