Tokenisation de fonds

Les fonds tokenisés constituent le premier segment du marché des actifs réels, emmenés par les fonds tokenisés adossés aux bons du Trésor américain et les fonds monétaires des grandes sociétés de gestion. La tokenisation inscrit les parts de fonds sur un registre distribué, ce qui accélère souscriptions, rachats et distribution.

Par Coretos Research · Mis à jour en septembre 2026 · 8 min de lecture

[ Ce qui est tokenisé ]

Les types de fonds adaptés à la tokenisation

Fonds monétaires et fonds de bons du TrésorFonds de dette publique à court terme — la première catégorie tokenisée aujourd’hui.

OPCVMOrganismes de placement collectif en valeurs mobilières (UCITS), fonds grand public de l’UE, lorsque le droit national autorise des registres distribués.

Fonds d’investissement alternatifsDette privée, immobilier, infrastructures et hedge funds.

Fonds fermésVéhicules à durée déterminée, avec appels de fonds et distributions.

Fonds nourriciersVéhicules qui donnent aux petits investisseurs accès à un fonds maître plus important.

ETF et produits indicielsFonds indiciels cotés (ETF, exchange-traded funds) avec classes de parts tokenisées.

[ Fonctionnement ]

De la souscription au rachat

Constituer le fondsForme juridique, classes de parts, modalités de souscription et de rachat, et éligibilité des investisseurs.

Désigner le registreL’agent de transfert tient le registre légal sur le registre distribué ou le rapproche de celui-ci.

SouscrireLes investisseurs vérifiés souscrivent en monnaie classique ou en stablecoins et reçoivent des parts.

ValoriserLa valeur liquidative (VL, ou NAV pour net asset value) — la valeur d’une part — est publiée à intervalles définis.

DistribuerLes revenus sont versés ou réinvestis, automatiquement pour chaque détenteur.

RacheterLes investisseurs demandent le rachat à la valeur liquidative, selon les modalités du fonds.

[ Données et règles ]

Ce que la plateforme doit gérer

Sur Coretos Ledger, ce sont des champs, des règles et des workflows dans un schéma versionné propre à cette classe d’actifs :

StructureFonds ouvert ou fermé, classes de parts et devises.

Souscriptions et rachatsFréquence des souscriptions et des rachats, préavis et heures limites (cut-off).

Valeur liquidativeFréquence de valorisation, source de prix et publication.

ÉligibilitéTypes d’investisseurs et juridictions autorisés par classe de parts.

FraisFrais de gestion, de performance et de distribution.

DistributionsPolitique de distribution, dates et options de réinvestissement.

[ Conception du token ]

Quel token choisir

Les parts de fonds sont des titres financiers. Chaque classe de parts est un token fongible et permissionné. Certains fonds utilisent des standards de coffre (vault) générateur de rendement comme ERC-4626, en complément de standards de conformité comme ERC-3643. Les tokens de fonds monétaires sont de plus en plus acceptés en garantie, ce qui place la fréquence de valorisation et la rapidité de rachat au cœur de la conception.

Part de fonds, une classe de tokens par classe de parts
Transferts permissionnés, avec éligibilité par classe
Valeur liquidative fréquente pour l’usage en garantie
Fenêtres de rachat définies dans la logique du token

[ Réglementation ]

Les règles à anticiper

Union européenneLes OPCVM et les fonds d’investissement alternatifs relèvent de la directive OPCVM et de la directive AIFM (gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs). Plusieurs États membres, dont le Luxembourg, autorisent la tenue des registres de fonds sur des registres distribués.

Fonds européens d’investissement à long termeLe régime ELTIF révisé, applicable depuis janvier 2024, élargit l’accès des particuliers aux fonds de long terme — un terrain naturel pour une distribution tokenisée.

États-UnisLes fonds enregistrés relèvent de l’Investment Company Act ; les agents de transfert tiennent le registre officiel, avec lequel les classes de parts tokenisées doivent être rapprochées.

Informations générales, et non un conseil juridique. Coretos planifie le parcours réglementaire avec des conseils juridiques habilités.

Lire le guide juridique et réglementaire

[ L’approche Coretos ]

Comment nous la mettons en œuvre

Nous paramétrons les classes de parts, les modalités de souscription et de rachat et l’éligibilité dans le schéma fonds de Coretos Ledger, intégrons l’agent de transfert, l’administrateur et le dépositaire, et automatisons souscriptions, rachats et distributions avec une piste d’audit complète.

Paramétré sur le socle Coretos Ledger, sans partir de zéro
Conception mobilisable en garantie : valorisation, rachat et paramètres de risque définis en amont
Tokens permissionnés et smart contracts audités de manière indépendante
Développé et exploité sur Amazon Web Services (AWS)

[ Questions ]

La tokenisation de fonds en questions

Qu’est-ce qu’un fonds tokenisé ?

Un fonds dont les parts ou actions sont émises et inscrites sous forme de tokens sur une blockchain, afin de pouvoir être souscrites, rachetées et transférées numériquement.

Quels sont aujourd’hui les plus grands fonds tokenisés ?

Les fonds tokenisés adossés aux bons du Trésor américain et les fonds monétaires dominent le marché, dont des produits de grandes sociétés de gestion comme BUIDL de BlackRock et Benji de Franklin Templeton.

Tokeniser un fonds change-t-il sa réglementation ?

Non. Le fonds reste soumis à son régime existant ; la tokenisation change la manière dont les parts sont inscrites, transférées et gérées.

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